Obligacje przychodowe środkiem na inwestycje
Własne Obligacje Przychodowe, jako pierwsze w Polsce i Europie Środkowej, wyemitowały Miejskie Wodociągi i Kanalizacja w Bydgoszczy.
Pozyskane środki Spółka przeznaczy na sfinansowanie części zadań inwestycyjnych w ramach dużego projektu pn. „Bydgoski System Wodny i Kanalizacyjny II”, na którego realizację MWiK otrzymał dotację w wysokości ok. 100 mln euro z Funduszu Spójności Unii Europejskiej. Stanowi to jedną piątą funduszy przyznanych Polsce na inwestycje w dziedzinie ochrony środowiska.
Zawarcie umowy programu emisji obligacji oraz emisję ich pierwszej serii na 100 mln zł, przeprowadzono w grudniu 2005 roku. Wartość całego przedsięwzięcia szacowana jest na 400-600 mln zł. Ten nowoczesny instrument finansowy Spółka mogła zaoferować polskim inwestorom dzięki współpracy z bankami, które zaangażowane w rozwój krajowego rynku instrumentów dłużnych nie po raz pierwszy z powodzeniem wprowadzały pionierskie projekty.
Emisja obligacji przychodowych jest całkiem dziewiczym przedsięwzięciem tego typu w naszej części Europy. Zabezpieczeniem są prognozowane przychody firmy uzyskane z opłat za wodę i ścieki w ciągu kolejnych 20 lat, a adresatami są przede wszystkim przedsiębiorstwa związane z miejską infrastrukturą, które osiągają stabilny, stały poziom przychodów.
Ważną funkcję w transakcji spełnia Gmina Bydgoszcz, która po podpisaniu Umowy Wsparcia dla zabezpieczenia interesów inwestorów, występuje w podwójnej roli właściciela spółki MWiK oraz regulatora, decydującego o poziomie taryf. Bezpośrednim beneficjentem nie jest samorząd, tylko spółka miejska.
Przy budowaniu tego modelu finansowania występowały różnego rodzaju obawy. Zasadnicza była taka, że miasto, zawierając trójstronną umowę wsparcia, straci kontrolę nad spółką. A jednak w Bydgoszczy nastąpiło przełamanie pewnej bariery mentalnej, gdzie uznano, że zapewnienie stabilności dla Zarządu gwarantującego profesjonalizm Spółki nie jest utratą kontroli przez Miasto nad Spółką, lecz elementem zabezpieczającym interesy inwestorów obejmujących obligacje.
Emisja Obligacji Przychodowych MWiK w Bydgoszczy została poprzedzona audytem. Firma, jako pierwsze przedsiębiorstwo branży wodnokanalizacyjnej w kraju, otrzymała w listopadzie 2005 r. międzynarodowy rating długoterminowy w walucie lokalnej na poziomie BBB.
Nabywcą mogą być otwarte fundusze emerytalne, które od 1999 roku funkcjonują na naszym rynku, gromadząc duże środki oraz firmy ubezpieczeniowe i banki. Obligacje jako długoterminowy papier są chętnie nabywane jako pieniądz do podniesienia w przyszłości. Inwestowanie w gospodarkę komunalną jest uznawane za gospodarczo bezpieczne. Przy emisji pierwszej transzy obligacji przychodowych MWiK Bydgoszcz było dużo więcej chętnych niż Spółka mogła zaoferować ich do zbycia.
Ewa Szczepkowska
Iwona Jóźwiak
Miejskie Wodociągi i Kanalizacja, Bydgoszcz
Pozyskane środki Spółka przeznaczy na sfinansowanie części zadań inwestycyjnych w ramach dużego projektu pn. „Bydgoski System Wodny i Kanalizacyjny II”, na którego realizację MWiK otrzymał dotację w wysokości ok. 100 mln euro z Funduszu Spójności Unii Europejskiej. Stanowi to jedną piątą funduszy przyznanych Polsce na inwestycje w dziedzinie ochrony środowiska.
Zawarcie umowy programu emisji obligacji oraz emisję ich pierwszej serii na 100 mln zł, przeprowadzono w grudniu 2005 roku. Wartość całego przedsięwzięcia szacowana jest na 400-600 mln zł. Ten nowoczesny instrument finansowy Spółka mogła zaoferować polskim inwestorom dzięki współpracy z bankami, które zaangażowane w rozwój krajowego rynku instrumentów dłużnych nie po raz pierwszy z powodzeniem wprowadzały pionierskie projekty.
Emisja obligacji przychodowych jest całkiem dziewiczym przedsięwzięciem tego typu w naszej części Europy. Zabezpieczeniem są prognozowane przychody firmy uzyskane z opłat za wodę i ścieki w ciągu kolejnych 20 lat, a adresatami są przede wszystkim przedsiębiorstwa związane z miejską infrastrukturą, które osiągają stabilny, stały poziom przychodów.
Ważną funkcję w transakcji spełnia Gmina Bydgoszcz, która po podpisaniu Umowy Wsparcia dla zabezpieczenia interesów inwestorów, występuje w podwójnej roli właściciela spółki MWiK oraz regulatora, decydującego o poziomie taryf. Bezpośrednim beneficjentem nie jest samorząd, tylko spółka miejska.
Przy budowaniu tego modelu finansowania występowały różnego rodzaju obawy. Zasadnicza była taka, że miasto, zawierając trójstronną umowę wsparcia, straci kontrolę nad spółką. A jednak w Bydgoszczy nastąpiło przełamanie pewnej bariery mentalnej, gdzie uznano, że zapewnienie stabilności dla Zarządu gwarantującego profesjonalizm Spółki nie jest utratą kontroli przez Miasto nad Spółką, lecz elementem zabezpieczającym interesy inwestorów obejmujących obligacje.
Emisja Obligacji Przychodowych MWiK w Bydgoszczy została poprzedzona audytem. Firma, jako pierwsze przedsiębiorstwo branży wodnokanalizacyjnej w kraju, otrzymała w listopadzie 2005 r. międzynarodowy rating długoterminowy w walucie lokalnej na poziomie BBB.
Nabywcą mogą być otwarte fundusze emerytalne, które od 1999 roku funkcjonują na naszym rynku, gromadząc duże środki oraz firmy ubezpieczeniowe i banki. Obligacje jako długoterminowy papier są chętnie nabywane jako pieniądz do podniesienia w przyszłości. Inwestowanie w gospodarkę komunalną jest uznawane za gospodarczo bezpieczne. Przy emisji pierwszej transzy obligacji przychodowych MWiK Bydgoszcz było dużo więcej chętnych niż Spółka mogła zaoferować ich do zbycia.
Ewa Szczepkowska
Iwona Jóźwiak
Miejskie Wodociągi i Kanalizacja, Bydgoszcz
