Pod wpływem zapowiedzi wycofania się Niemiec z energetyki jądrowej maj cechował się wzrostami cen uprawnień do emisji CO2.
 
Najważniejszym czynnikiem, jaki wpłynął na rynek uprawnień do emisji dwutlenku węgla, była deklaracja Niemiec o wycofaniu się z energetyki jądrowej. Rezygnacja z tego sposobu wytwarzana energii, niezwiązanego z emisjami CO2, przez jednego z największych emitentów spowodowała wzrost cen EUA (ang. European Union Emission Allowance) do nienotowanego od dwóch lat poziomu 16,83 euro (rys. 1). Tradycyjnie też wartość uprawnień w dużym stopniu zależała od cen surowców energetycznych, a przede wszystkim ropy naftowej i gazu ziemnego. Ceny ropy biły kolejne rekordy, co było związane m.in. z konfliktem w Libii i obawami o ciągłość dostaw tego surowca. Pośrednio na koszt uprawnień miały też wpływ wahania kursów walutowych. Niestabilność cen odnotowano również w przypadku uprawnień CER (ang. Certified Emission Reduction) (rys. 2).
Na uwagę zasługuje także fakt, iż ograniczenia, jakie wprowadziła paryska giełda BlueNext, charakteryzująca się największą płynnością, miały negatywne odzwierciedlenie w ilości oferowanych uprawnień. Na początku maja br. zaczęła funkcjonować tzw. Safe Trading Zone, mająca na celu dopuszczenie do handlu jedynie tych jednostek, których pochodzenie giełda będzie mogła zweryfikować, poznając nawet pierwotnego właściciela. Wysokość cen i wolumenów w maju br. zaprezentowano w tabeli.
W kolejnych miesiącach realny wydaje się wzrost cen uprawnień do emisji CO2,spowodowany coraz większymi obostrzeniami na rynkach oraz zwiększeniem udziału emisyjnych źródeł energii w ogólnym rozrachunku. Wolumen handlowanych jednostek powinien pozostać na poziomie, jaki obserwowaliśmy w maju, gdyż kolejna graniczna data wynikająca z regulacji prawnych przypada na ostatni miesiąc roku i dopiero wtedy można spodziewać się większej aktywności na rynku. Jednak ta prognoza, ze względu na dużą wrażliwość rynku uprawnień do emisji na decyzje polityczne, jest obarczona ryzykiem.
 
 
dr Juliusz Preś, makler papierów wartościowych, Consus S.A.
 
Tab. Ceny EUA i CER oraz ich wolumeny w poszczególnych dniach maja
 

Rynek kasowy/natychmiastowy
Dzień miesiąca
EUA
CER
Rozpiętość
[EUA – CER ]
Średnia [euro]
Wolumen [kT]
Średnia [euro]
Wolumen [kT]
2011-05-02
16,40
568
13,34
 0
3,06
2011-05-03
16,59
144
13,42
87
3,18
2011-05-04
16,63
206
13,31
46
3,33
2011-05-05
16,64
566
13,31
116
3,34
2011-05-06
16,45
266
13,21
111
3,24
2011-05-09
16,57
260
13,21
39
3,37
2011-05-10
16,42
236
13,11
40
3,31
2011-05-11
16,31
260
12,95
 0
3,37
2011-05-12
16,29
242
12,99
20
3,30
2011-05-13
16,28
193
12,98
90
3,30
2011-05-16
16,41
154
13,14
10
3,27
2011-05-17
16,24
250
12,92
 0
3,32
2011-05-18
16,09
386
12,97
48
3,12
2011-05-19
16,18
441
13,02
171
3,16
2011-05-20
16,03
 0
12,66
142
3,37
2011-05-23
15,88
 0
12,49
23
3,39
2011-05-24
15,98
10
12,61
 0
3,37
2011-05-25
15,95
216
12,85
10
3,10
2011-05-26
16,23
470
12,83
100
3,40
2011-05-27
16,39
371
13,10
180
3,29
2011-05-30
16,83
25
13,06
 0
3,77
2011-05-31
16,65
63
13,08
78
3,57
SUMA
 
5327
 
1311
 

Źródło: opracowanie Consus S.A. na podstawie danych z giełd europejskich